发达国家长期债务危机刚拉序幕水泵叶轮

发达国家长期债务危机刚拉序幕

发达国家长期债务危机刚拉序幕2012-11-15 22:41:23 来源：王海滨_橡谷新浪博客分享到：过去的几个月里，我重读《美国货币史》和《纳粹经济史》，用以体会当下的宏观经济脉络。

一切历史都是当代史，人类从未改变。

哈耶克在《通往奴役之路》一书里叙及人类社会的命运，由着宿命的轨迹，走向一次次崩溃与复苏。在现代经济学里，人们用数学模型来计算经济变化，奥地利学派的逻辑推演始终被边缘化。事实上，人类经济社会的波动都由贪婪与恐惧、怜悯与慈悲、理想主义与普世价值、愤怒与憎恨相互作用成一个心理驱使的周期变化。

欧洲、美国、日本都经历重商主义的过程，经济的发展以劳工贫穷为代价，引发了二十世纪初的大规模政治动荡，两次战争都以民粹主义的转嫁危机形态引发。希特勒和东条英机都以战争掠夺他国来转嫁国内的经济危机。在这之前，国家债务的周期性危机爆发，和底层民众面临的贫穷和生存危机，导致民粹主义煽动者的上台。希特勒裹挟着民意上台，实行大规模的借贷和天量投资来带动经济复苏和就业，并在这个过程中消灭犹太人，掠夺财富给他的追随者；同时向底层宣称这些犹太人导致的德国经济灾难，转嫁心理仇恨。

战后长达70年的国际经济变动中，英美欧洲日本，依旧是另一次长期债务周期的缓慢形成，在这期间屡次发生较小的崩塌。从上世纪七十年代的美国、八十年代末的日本、九十年代末的东南亚、本世纪2008年前后的美国与欧洲金融危机，均起源于债务危机，一次比一次严重。

美国消除债务危机的手法，其他国家是无法学习的。每一次它都可以利用美元的全球货币地位，利用汇率的控制，转嫁危机到其他国家。这中间日本、拉美、东南亚都成为过炮灰。

但此次发生的债务危机，欧洲无法借鉴美国的方法。欧元虽然是第二大国际货币，但并不能左右国际贸易，同时欧洲爆发的债务危机起源于欧洲内部国家，属于两个欧洲经济失衡的结构问题。而欧洲缺乏统一的联邦政府和联储式的欧洲央行，德国在欧洲的角色并非是带领欧洲共度难关，转移危机，而是顾全自己，力压其他欧洲国家。

欧洲债务危机继续拖拖拉拉，有助于德国的财务平衡和国家经济利益，这我在上一篇文章中已经仔细分析。

这个时候，人们忽略了日本。

美国的财政悬崖吸引了很多人的目光，我的看法是民主党和共和党终究会达成妥协，提高债务上限，并相互置换筹码，削减一定的福利和税收优惠。其中军费和全民医疗改革方案不可能被削减，前者是共和党的核心利益，也是美元的核心利益，没有强大军事捍卫，美元就不成为美元。后者是奥巴马和民主党的核心成就，也不会被削减，那么牺牲的只有中产阶级利益。

美元会继续印刷，但债务危机会继续转嫁，目标是中国人。

日本的财政悬崖在本月底就会爆发，政府支付只能维持到本月底。但日本三党宣称已经私下里达成妥协，预计15日的国会会通过国债购买议案。很多知名经济学家和分析师一而再再而三的对日元看走眼，是因为日本国债9成为日本国民购买。但随着日本经济长期未能复苏向上，经常项目收支开始失衡，日本贸易在2011年出现首次逆差，这是危机的第一次呈现。

根据MF模型推演，日本在未来的两年里，某个时刻会发生南欧式的债务危机崩塌。当日本经济继续衰退，经常项目失衡，不得不把国债卖给外国投资人来保证国家运行时，它就步入了美国式的债务危机，而日元并不是美元。此时，外国投资人对日本国债会产生疑虑，导致日本国债收益率上升，价格下跌，日本的收支平衡就会进入恶性循环，从而引发日本国债危机。

这将是全球经济的灾难。

中日由于领土纠纷，预计下一届政府会对日本越来越强硬，而日本发生危机时，期望中国购买日本国债支撑，则是件渺茫的事情。那么或有可能，日本会抛售持有的美国国债，来购买自己的国债，支撑国家运行。那引发的美国国债崩塌是另一个危机爆发点。

美国政府不会不清楚这点。

这些天人民币连续涨停，意味着什么？是资本看重中国经济的复苏吗？不是。是全球资本看到中国即将步入债务之国的路径，在这期间，中国的资产将会有一段时间的膨胀。

随着房地产经济的路径依赖改变，经济投入和国民支出将会进入美国、日本、欧洲式的国债依赖，中国必将走向长期债务周期。

在未来的数年里，长期债务周期开始覆盖全球所有的大型经济体，危机尚未开始。

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