豆粕震荡回升格局未改　有出现短线回调整理的可能山踯躅

豆粕震荡回升格局未改　有出现短线回调整理的可能

本周末后期和25日的降温和降雨将有助于缓解作物的压力，美国大豆产区天气威胁性减弱，促使多头谨慎了结获利，令本周美豆涨势明显放缓，且经过近期积极补库，饲料厂及经销商手中已有一定库存有待消化，追高较为谨慎，本周豆粕成交量始终不大，因此，在外盘支撑力度减弱及需求放慢的情况下，本周国内豆粕涨势明显放缓，沿海豆粕价格在32藨草20-3300元/吨一线，部分上涨10-40元/吨左右，也有少部分地区略跌10-20元/吨。但当前豆粕总体处于震荡趋升态势之中，支撑国内豆粕行情主要因素有:

1、本周外盘大豆震荡小涨，大豆到港成本依旧高企

美国新屋开工好于预期，欧元区领导人采取行动，达成对希腊的第二轮救助计划，欧债忧虑有所缓解，本周美元走低，截止本周五，美元指数报至74.24蹄叶橐吾，较上周75.13跌0.89，本周美国股市上涨，截止本周五，道琼斯指数收报12681.16点，较上周12479.73涨201.43点，加上，美国原油库存大幅下降，欧盟峰会结果和国际能源署不再投放原油储备，美国东部热浪可能令电力公司增加取暖油需求，以满足电力需求，本周国际原油期货持续上涨，截止本周五，9月原油期货收报99.87美元，较上周97.6涨2.27美元，外围市场走强，给农产品市场带来利好。而虽然本周末凉爽、潮湿天气预报令美豆涨势放缓，但美国中西部作物带远期天气预报存在不确定性仍提供大豆市场支撑，使得本周外盘大豆先抑后扬，截止本周五，CBOT大豆11月合约收盘1388.25美分/蒲式耳，较上周1387小涨1.25美分/蒲式耳。进口大豆到港成本依火绳树属旧高昂。当前巴西大豆进口进口成本高达4480元/吨，按四级豆油按9850元/吨计算，豆粕成本在3540元/吨，仍远远高于当前豆粕价格，大豆压榨仍处于亏损之中，油厂提价意愿依然较强。

2、养殖业旺季来临，需求转好，油厂出货心态良好

本周农业部公布的6月份生猪存栏环比增加0.80%，同比增加0.52%，其中能繁母猪4720万头，环比增加0.21%，同比增加0.85%。说明养殖户补栏积极性提高，能繁母猪的存栏连续三个月出现增长，且中央对生猪生产扶持政策正式出台，其中支持大型标准化规模养殖场和小区建设的投资恢复至25亿元，对养殖户/场按每头能繁母猪100元的标准给予补贴，规模猪场必将加大补栏力度，后期生猪存栏尤其是能繁母猪存栏有望继续加紫八宝速，而由于生猪生产周期比较长，大致走完这个周期需要12个月的时间，如果不考虑抛储的因素，这一轮猪价回落可能会推迟到明年春节以后，可见下半年，生猪养殖利润将持续丰厚，养殖户补栏热情将延续，加之中秋市场临近，催肥工作的展开也将为后期猪料消费提供支撑，猪料消费呈现稳定增长态势，另外，水产养殖也将进入旺季，下半年饲料企业饲料销量将持续放大，豆粕需求也逐步增加。油厂对后期市场仍有所期待，出货心态良好。

正是以上利好因素支撑，本周国内部分地区豆粕仍温和上涨。但由于饲料企业及经销商大多有一些库存有待消化，本周国内豆粕涨势有所放缓，局部甚至略有回落，而美豆又迟迟未能突破1400美分关键心理阻力位，豆粕市场有出现短线回调整理的可能。但在美豆天气炒作、成本居高难下及后期饲料需求有望持续放大支持下，国内豆粕即使跟盘出现短暂回调整理，调整空间也不大，整体震荡回升格局未改。